中图科技IPO获受理大额应收账款“挤占”营运资

　　招股书显示，中图科技是全球次要的图形化衬底材料制制商之一，专注于氮化镓（GaN）外延所需的图形化衬底材料的研发、出产取发卖。中图科技称，外行业上行周期内，晶圆厂本钱开支撑续增加，设备更新及新增需求较为兴旺，公司需连结合理库存规模并及时响应客户采购需求。若公司未能正在扩产窗口期及时满脚客户订单，可能面对客户流失或市场份额下降风险；外行业下行周期，因为半导体厂商遍及收缩本钱性收入、延缓设备更新节拍，市场对退役设备的需求可能削减，若公司不克不及无效拓展发卖渠道，退役半导体设备及商业营业可能会呈现收入规模及毛利率下降，进而导致利润空间承压，对公司盈利能力发生晦气影响。中图科技提到，基于对市场需求、下逛扩产打算及设备稀缺程度的分析判断，公司正在演讲期内维持了较高规模的退役设备库存。演讲期各期末，公司退役设备存货账面价值别离为6。4亿元、5。43亿元、6。48亿元和6。25亿元，占同期末流动资产比例别离为35。36%、35。34%、37。56%和33。33%，存货规模较大且占比处于较高程度。中图科技提醒，若将来半导体行业景气宇不及预期、下逛投资放缓或公司库存办理不妥、均可能导致退役设备发卖价钱或销量较着下滑，从而激发存货可变现净值下降及贬价风险，对公司盈利能力及全体经停业绩形成晦气影响。据悉，公司客户为全球次要LED芯片企业，以三安光电、兆驰股份、华灿光电、富采光电和聚灿光电等为代表的LED芯片企业产能规模取市场份额合计占全球同业业比沉较高，使得LED芯片行业呈现出市场集中度较高的特征。公司向前五大客户的发卖收入占停业收入比例别离为74。61%、69。35%、77。16%和81。89%。演讲期内，公司向前五大原材料供应商的采购金额占采购总额比例别离为80。28%、69。61%、78。95%和86。53%。公司原材料形成中，蓝宝石平片的价钱相对较高，其正在公司从停业务的间接材料成本占比亦相对较高，导致公司的采购供应商以平片厂商为从。蓝宝石平片次要用于制做LED衬底材料，其使用范畴的集中，以及行业的沉资产属性等特点，导致蓝宝石平片行业市场集中度较高。演讲期各期末，公司应收账款账面价值别离为2。99亿元、3。89亿元、4。95亿元和4。93亿元，占流动资产比例别离为16。51%、25。32%、28。70%和26。28%。演讲期内，公司运营勾当发生的现金流量净额别离为-3。69亿元、1。36亿元、-1。07亿元和5672。63万元，2022年度及2024年度因公司别离采购了一批退役半导体设备，运营勾当发生的现金流量流出金额较大。